[简要观点]

[经济基本面]：年6月份，规模以上工业企业利润同比增长19.1%，增速比5月份加快2.4个百分点，继续支持基本面强势。(更新）

[外部流动性]美联储对于通胀表达担忧，维持年内缩表进程，年内3次加息的预期回落。（维持）

[内部流动性]：央行公开市场实现净零投放零回笼。（维持）

[股市政策]：深交所：积极推进多层次资本市场建设深入推进创业板改革（更新）

[技术评价]：震荡反弹（更新）

[市场结构]：震荡分化加剧，周期股跌中小创大幅反弹。（更新）

[基本评级]：震荡反弹（更新）

[短线趋势]：涨价逻辑依旧有效（维持）

[中线趋势]：中期趋势震荡加剧（维持）

[交易对策]：仓位维持80%（维持）

[重点板块主题评价]：

（1）推荐中低估值的价值类，包括白酒、家电等消费类（维持）

（2）推荐中低估值的金融股，包括银行、保险等（维持）

（3）推荐持续增长行业：新能源汽车、消费电子产业链、人工智能等（维持）

（4）推荐周期复苏上中游，包括有色、煤炭、建筑建材、机械、钢铁、化工等（维持）

（5）推荐政策预期明朗的主题，包括一路一带、国企改革、供给侧改革（维持）

（6）推荐PEG1的真成长个股。（维持）

（7）回避高估值概念股，包括次新股、高送转、雄安新区等（维持）

[指数一览]：

沪指上涨0.06%，报.78点

深成指涨0.95%，报.19点

创业板指涨3.62%，报.19点

周四沪深两市继续维持小幅震荡，结构风格大变。上证综指小幅低开后震荡走低，午后回升收复失地。大结构上，创业板终显大幅反弹大涨3.62%。行业上，近期持续下跌的计算机、传媒、休闲服务等涨幅居前，煤炭、家电、有色等板块跌幅居前。量能方面，两市成交量较昨日有大幅回升。沪股通净流入15.5亿，深股通净流入13.3亿。

短期市场蓝筹股方向分歧有所加大，小型股利好累积是促成反弹的主要原因。大盘基本面方面，美联储决定维持利率不变，外盘美股迭创新高但震荡加剧，国内外经济数据总体超预期，最新6月当月工业企业利润增速继续上行继续支持基本面。流动性方面，周四央行净投放亿元，资金面继续保持平稳。目前市场大结构上，大金融和大消费累积上涨幅度较大但估值不高略有分歧；周期股受益于超预期经济数据短期大幅上涨，但市场对经济前景分歧较大空间受到抑制；中小创业绩下滑趋势未止，但估值上创业板市盈率接近纳斯达克有超跌之嫌，证金公司首次成为创业板公司十大股东、管理层对IPO常态化作出温和解读、国务院发布进一步推进大众创业万众创新深入发展意见等，短期催化剂构成强反弹。技术面上看，50指数为锚，带动沪深高位震荡上升趋势不改。创业板大反弹后已走出最悲观技术形态，成交量放大可高看一线，中期仍处于下行趋势中。综上，继续看好反应大盘主流方向的50指数和沪深指数。创业板超跌反弹仍将延续，谨慎下暂以超跌反弹对待。

市场结构方面，50（大金融、大消费、白马股）估值优势仍在温和上升趋势不改；周期股短期涨幅过大分歧较大，预计中期宽幅震荡等待基本面明朗；主要主题方面，新能源汽车产业链长期看好短期需要消化获利盘；中小创短期以超跌反弹的普涨格局为主，中期多空交织，有望从单边整体下跌转化为结构性分化。预计未来市场有望从50+周期转化为50+周期+真成长。

操作上，建议维持仓位80%，结构配置上以低估值、大金融、大消费、周期、真成长的均衡配置为主。

高手发现

高手对后市保持乐观

7月25日两市延续维持震荡整理。中线高手资金持续净转出短线净流入，持续净卖出趋势短期净买入，仓位上升，维持中性评级。常胜高手转入转出持平短期持平，短期小幅净卖出，仓位下降，维持中性评级。通用高手资金持续净转出短期净转入、持续净卖出短线净买入，仓位下降，维持中性评级。高手对后市保持乐观。

高手类型

资金净转入转出

净买入卖出

仓位增减

分析结论

中线高手

持续净转出趋势，短期净转入

持续净卖出趋势，短期净买入

上升

中性（维持）

常胜高手

长期转入转出平衡，短期平衡

长期箱体，短期小幅净卖出

下降

中性（维持）

通用高手

持续净转出趋势，短期净转入

持续净卖出趋势，短期净买入

下降

中性（维持）

高手操作活跃度持续走强

近3日无增仓3%以上的行业，近3日增仓2%以上的行业有采掘、有色金属、建筑材料、电子、商业贸易、休闲服务等，短线活跃度有所减弱。

免责声明：本







































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