[简要观点]

[经济基本面]：最新年上半年各省市的经济增长状况公布，14省入万亿俱乐部，广东、江苏超过4万亿，辽宁GDP增长垫底。(更新）

[外部流动性]美联储对于通胀表达担忧，维持年内缩表进程，年内3次加息的预期回落。（维持）

[内部流动性]：央行公开市场实现净零投放零回笼。（维持）

[股市政策]：证监会：完善上市公司停复牌制度（更新）

[技术评价]：震荡反弹（更新）

[市场结构]：供给侧改革成果显现,煤炭、钢铁、有色大涨，次新股回调。（更新）

[基本评级]：震荡反弹（更新）

[短线趋势]：涨价逻辑依旧有效（维持）

[中线趋势]：中期趋势震荡加剧（维持）

[交易对策]：仓位维持80%（维持）

[重点板块主题评价]：

（1）推荐中低估值的价值类，包括白酒、家电等消费类（维持）

（2）推荐中低估值的金融股，包括银行、保险等（维持）

（3）推荐持续增长行业：新能源汽车、消费电子产业链、人工智能等（维持）

（4）推荐周期复苏上中游，包括有色、煤炭、建筑建材、机械、钢铁、化工等（维持）

（5）推荐政策预期明朗的主题，包括一路一带、国企改革、供给侧改革（维持）

（6）推荐PEG1的真成长个股。（维持）

（7）回避高估值概念股，包括次新股、高送转、雄安新区等（维持）

[指数一览]：

沪指上涨0.11%，报.24点

深成指涨0.41%，报.94点

创业板指涨-0.47%，报.04点

周五两市延续结构分化行情。沪指低开后小幅回升围绕前收盘震荡震荡至收盘，收盘小涨。创业板未能延续前日大涨，低开冲高至附近再度回落，午盘后反弹乏力再度下行，收盘小跌。行业方面，食品饮料、有色、钢铁等涨幅居前，周期股表现强劲；国防军工、TMT等表现羸弱。主题方面，石墨烯、稀土等资源涨幅居前，仪器仪表等跌幅居前。截止收盘，两市成交量均较前一日缩量。

周五市场在基本面保持平稳状态下延续了近期热点特征，有色等板块更显疯狂，创业板则略显谨慎。当前国内外经济数据总体超预期，外盘美股屡创新高，给予了二级市场最充足的基本面支撑。流动性方面，近期央行公开市场投放资金，市场流动性保持适度宽松有利于股市，下周有亿逆回购到期，预计央行仍有平衡资金的行为，流动性将继续保持稳定。政策层面，证监会IPO发审继续保持在9家，IPO常态化对市场影响正在减弱，对市场影响不大。证金公司首次成为创业板公司十大股东、管理层对IPO常态化作出温和解读、国务院发布进一步推进大众创业万众创新深入发展意见等短期利好催化下，资金对中小创极端态度有所改善。技术面上看，50指数保持稳定上升形态，带动沪深高位震荡上升趋势不改，但股灾1.0位置技术阻力较大。创业板大反弹后已走出最悲观技术形态，成交量放大可高看一线，中期仍处于下行趋势中。综上，继续看好反应大盘主流方向的50指数和沪深指数。

市场结构方面更显积极。大金融和大消费业绩上好和估值优势有望保持稳定。周期股短期涨幅过大，技术高企但基本面角度仍有机会，预计中期宽幅震荡但趋势向上，宜逢低介入。主题方面，继续看好需求增大的新能源汽车产业链。中小创短期以超跌反弹的普涨格局为主，未来有望从单边整体下跌转化为结构性分化。预计未来市场有望从50+周期转化为50+周期+真成长。

操作上，建议维持仓位80%，结构配置上以低估值、大金融、大消费、周期、真成长的均衡配置为主。

高手发现

高手对后市保持乐观

7月27日两市延续维持小幅整理。中线高手资金持续净转出短线净流入，持续净卖出趋势短期净卖出，仓位下降，维持中性评级。常胜高手转入转出持平短期持平，短期小幅净卖出，仓位下降，维持中性评级。通用高手资金持续净转出短期净转入、持续净卖出短线净卖出，仓位不变，维持中性评级。高手对后市保持乐观。

高手类型

资金净转入转出

净买入卖出

仓位增减

分析结论

中线高手

持续净转出趋势，短期净转入

持续净卖出趋势，短期净卖出

下降

中性（维持）

常胜高手

长期转入转出平衡，短期平衡

长期箱体，短期小幅净卖出

下降

中性（维持）

通用高手

持续净转出趋势，短期净转入

持续净卖出趋势，短期净卖出

不变

中性（维持）

高手操作活跃度大幅减弱

近3日无增仓3%以上的行业，近3日无增仓2%以上的行业，短线活跃度大幅减弱。

免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本







































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